誰投資了騰訊

國際傳媒大鱷MIH（米拉德國際控股集團公司）

騰訊最大股東原來不是馬化騰,而是南非企業(yè)

南非的傳媒集團Naspers全資子公司米拉德控股集團公司占騰訊50%股權

作為騰訊最主要的創(chuàng)辦人，騰訊控股董事局主席兼CEO馬化騰在普通網(wǎng)民中的知名度卻著實一般，其它11位創(chuàng)辦人股東在媒體上的公開露面就更為鮮見?；蛟S正是馬化騰及其團隊的低調(diào)，造就了騰訊對媒體的低調(diào)，也讓人們忽略了這些站在“企鵝”標識背后的IT超級玩家們的創(chuàng)業(yè)路徑。

騰訊的招股上市，使得這家誕生于1998年底、快速崛起的IT公司的資本路徑第一次完整地展現(xiàn)在公眾面前。

騰訊方面出具的資料表明，騰訊控股的前身——騰訊計算機于1998年11月在深圳成立，注冊資本為50萬元人民幣，兩名出資人黃惠卿和趙永林分別持有60％和40％的股權。經(jīng)過歷次股權轉讓，騰訊控股的5位主要創(chuàng)辦人馬化騰、張志東、曾李青、許晨曄和陳一丹共同全資擁有騰訊計算機至今。

1999年，由于政策的限制，外國投資企業(yè)不能在中國投資電訊增值服務，而IDG（美國國際數(shù)據(jù)集團）和香港盈科有意投資騰訊，騰訊5位主要創(chuàng)辦人于當年底成立騰訊控股作為騰訊各公司的控股公司。由此引入的兩筆風險投資共220萬美元，IDG和盈科分別持有騰訊控股總股本的20％，馬化騰及其團隊持股60％。正是這220萬美元的風險資金，為騰訊日后的迅速掘起奠定了基礎。

2001年6月，香港盈科以1260萬美元的價格將其所持騰訊控股20％的股權悉數(shù)出售給MIH 米拉德國際控股集團公司 ，以110萬美元的投資，在不到一年中即獲得1000余萬美元的回報已經(jīng)堪稱奇跡，但事實證明盈科還是低估了騰訊的成長潛力。

起源于南非的MIH絕非等閑之輩，其在納斯達克和阿姆斯特丹證券交易所同時上市，主營業(yè)務是互動電視和收費電視，年營業(yè)額約2．5億美元，市值40多億美元，是個實實在在的傳媒巨頭。其對中國即時通訊市場的關注與理解，更加彰顯了來者的不凡。

MIH從盈科手中購得20％騰訊股權的同時，還從IDG手中收購了騰訊控股13％的股份。但是顯然，一旦看清了騰訊的成長潛力，MIH不甘僅僅成為一個參股投資的角色。

此后的2002年6月，騰訊控股其他主要創(chuàng)始人又將自己持有的13．5％的股份出讓給MIH，騰訊的股權結構由此變?yōu)閯?chuàng)業(yè)者占46．3％、MIH占46．5％、IDG占7．2％。

但在持股比例和公司經(jīng)營管理的界定上，MIH與騰訊創(chuàng)業(yè)團隊顯然經(jīng)過一番良好的協(xié)商，在MIH短暫控股時期，騰訊控股的具體經(jīng)營管理主要還是由馬化騰等主要創(chuàng)辦人負責，MIH方面派出的兩名非執(zhí)行董事并不負責騰訊控股的具體事務。

直到2003年8月，騰訊創(chuàng)業(yè)團隊才將IDG所持剩余股權悉數(shù)購回，并從MIH手中回購少量股權，經(jīng)過股權結構的重新調(diào)整，最終完成了上市前MIH與創(chuàng)業(yè)團隊分別持股50％的股權結構。

風險資金和技術支持的作用

實際上，騰訊控股上述歷次股權的變動與風險資金投入的不斷增加同步進行，事實表明，騰訊今天的成長除了公司不斷將保留盈利轉為追加投資之外，風險資金的追加孵化也起到了至關重要的作用。

在騰訊控股正式招股之前，此前媒體的報道中曾經(jīng)存在偏差，一度認為MIH自進入之初所持騰訊控股的股權即與騰訊創(chuàng)業(yè)團隊相當，從而忽略了MIH一度占據(jù)股權優(yōu)勢的一面。在事實經(jīng)由騰訊控股的招股章程披露之后，就會引出一個疑問：在曾經(jīng)占據(jù)股權優(yōu)勢的背景之下，MIH為何放棄絕對控股而接受與騰訊創(chuàng)業(yè)團隊各占50％的股權安排？

有業(yè)內(nèi)分析人士認為，盡管MIH擁有強大的資金實力，但對于騰訊控股而言，一旦沒有馬化騰及其他主要創(chuàng)辦人的進一步努力，公司的運營和進一步發(fā)展就會失去方向，“甚至對公司的運營和財務狀況都會產(chǎn)生很大影響?！?/p>

而引起記者注意的是，在目前騰訊控股的公司架構中，與騰訊控股尚無直接股權牽連的深圳市騰訊計算機系統(tǒng)有限公司及深圳市世紀凱旋科技有限公司的運作將對騰訊控股的業(yè)務運營產(chǎn)生極為關鍵的技術支持和溝通橋梁作用。

前述已經(jīng)提及，騰訊計算機乃為騰訊控股的最早雛形，目前的股權結構為5位騰訊主要創(chuàng)辦人全資擁有，而騰訊借以發(fā)家的QQ即時通訊軟件即為該公司開發(fā)。世紀凱旋科技于今年初成立，其股東與騰訊計算機同出一轍。

在騰訊控股招股章程的“風險因素”中，幾乎所有的條款均提到這兩家公司在公司運營中的作用。盡管騰訊控股在招股章程中詳細提到關于騰訊計算機和世紀凱旋的盈利分配方式、注冊資本架構等一攬子合約。但分析人士認為，這仍然不會影響騰訊的主要創(chuàng)辦人在騰訊控股未來走向上繼續(xù)掌握主動權。